作者：魏杰

 

第一部分 “六個穩”

 

“六個穩”：穩就業、穩金融、穩預期、穩外貿、穩外資、穩投資。

 

主要談穩就業、穩金融、穩預期三個——

 

一、穩就業

 

穩就業主要是兩個行業：房地產，汽車，這兩個行業影響很大。

 

（一）積極的財政政策

 

減稅：增值稅預計減兩個點以上小微企業可能不用交增值稅了，逐步向直接稅過渡，為將來取消增值稅做鋪墊。

 

個稅：年收入20萬以下，有可能各種抵扣基本不用交稅了；

 

虧損邊緣的企業絕大部分會脫離破產危險，預計減稅總額兩萬億以上；

 

財政投資會加大，兩萬億；

 

公共產品投資，如基礎設施等財政赤字預計3%以上；

 

新“四萬億”，減稅兩萬億，財政投資兩萬億。

 

（二）調整環保政策

 

發展是硬道理，停止野蠻環保執法；

 

給足夠的時間讓企業環保整改，不再一刀切關停。

 

二、穩金融

 

（一）調整去杠桿政策

 

政府負債率40%，算上地方融資平臺，實際政府負債率55%；

 

企業負債率159%，減去地方政府融資平臺，實際130%；

 

居民負債率55.8%。

 

明年調整重點：控制好去杠桿力度，三年時間降到200%左右五年時間，把負債率降到國際正常水平；

 

推動結構性去杠桿，國有企業和地方政府是去杠桿重點不再剛性兌付。

 

存量負債率怎么辦？

 

1、國有企業

 

確定主業，變現非主業資產還債，比如海航，最近在甩賣資產混改：參照聯通模式，放棄控股權、鐵總要混改；

 

國有銀行：現在發永續債務，類似股份。

 

2、地方政府債務

 

控制新增債務：掐斷開發區貸款、清理三P項目、干部提拔要考核負債率存量怎么辦？最后可能還是中央政府兜底。

 

（二）調整貨幣政策

 

1、穩健的貨幣政策，明年不會放水，資產價格可能回落

 

2、保證流動性充足，保證經濟發展的貨幣需要

 

3、貨幣政策傳導機制順暢，“一二五”規劃（郭樹清語），成立政策性擔保公司，降低企業融資成本

 

（三）穩外匯

 

兩個目標：

 

1、人民幣不能持續貶值，不能破7；

 

2、外匯儲備不能持續減少，要超過外債總額三倍，得在三萬億以上。

 

做四件事：

 

1、外匯放開的項目不會回調，比如個人一年五萬美元換匯額度；

 

沒有放開的基本停止：禁止海外買房、海外炒股、投資類海外保險等；

 

2、限制海外并購：技術類放開，非技術類叫停；

 

3、一帶一路投資：使用人民幣投資；

 

4、資本項目下頻繁操作，比如發人民幣債，穩定離岸人民幣匯率。

 

（四）穩股市

 

四個辦法：

 

1、提高上市公司質量：可能強制分紅，完善上市公司治理，加強退市處理；

 

2、減少行政干預：監管部門只能做信息透明的工作；

 

3、推動中長期資金進股市，保證股市穩定：保險資金，社保基金等；

 

4、加快改革：科創板，注冊制等。

 

（五）穩金融秩序

 

1、整頓互聯網金融：2019 全面清理p2p 等金融亂象：p2p 把信息中心變成信用中心了 ；

 

2、規范影子銀行；

 

3、數字貨幣平臺通通清理。

 

（六）穩房地產

 

房地產是類金融產業，目前個人財富65%是房子；

 

2019 政策方向：穩地價、穩房價、穩預期；

 

房價不能大跌、會限制某些機構賣房（上市公司、銀行等） 調控政策下放給各地政府（最近合肥、菏澤的例子）。

 

三、穩預期

 

核心是穩定企業家的預期，要點是加強產權保護；

 

最近的最高檢十三條司法解釋就是例子；

 

明年會出臺保障企業家人身安全和財產安全的法規。

 

第二部分 國際環境復雜多變

 

核心：處理好中美關系，保證國際環境穩定，中方最近已讓步兩條：大豆和汽車。

 

三個原則

 

一、保護中國經濟核心利益

 

中國處于全球產業鏈環節最好位置，發達國家和發展中國家都離不開我們，發達國家搞創意經濟，只有在中國才能落地，給別的發展中國家出口基礎設施，出口技術。

 

二、通過貿易戰，推動內部改革

 

比如出口補貼，國有企業、民營企業一視同仁，這些方面會改革。

 

三、絕不能和美國打冷戰

 

決策層很清醒；要和美國永遠熱情地擁抱在一起；美國不是鐵板一塊，是聯邦制，要和美國地方政府和美國企業擁抱在一起。

 

2008不應該借錢給美國政府，應該直接救助美國企業，現在就成很多企業股東了；要會講中國故事，會聽美國故事；美國右派可能會打臺灣牌，我們會比麻煩。

 

第三部分 建立高質量的增長模式

 

過去40 年的高增長模式已經走到頭了以后要轉向高質量增長。

 

一、經濟結構要轉向中高端

 

什么是中高端？有具體指標——

 

• 戰略性新興產業超過60%；

• 服務業比重60%以上；

• 現代制造業超過60%。

 

二、經濟體制高效廉潔

 

目前政府的問題：既不撒手、也不干事加強政府體制改革，簡政放權；

 

最近已經出政策：全面取消投資審批，全面轉向負面清單制。

 

全面推動政府信息化管理，減少腐敗：

 

• 1、信息化辦公，人不見人；

• 2、推動政府購買公共服務；

• 3、5G 開始，政府信息全面上網，辦事公開透明。

 

三、技術創新

 

經濟增長，相比勞動力，土地，資本等要素，技術貢獻要50%以上， 供給側改革，產業結構升級。