他講到，他們有一個天使會，雷軍，徐小平，還有薛蠻子。2012年左右去敦煌去玩的時候，雷軍開始做小米，12個人中間雷軍自己都沒有那么看好小米，如果他自己那么看好那么小米，不可能去找資本融錢，他自己也很有錢，因為他自己完全沒有信心。再過了半年的時間，我們又去玩的時候，有一兩個人開始相信小米。再過一年，一半的人相信小米，開始的時候說你來投，都說不投，覺得這個東西不可能。去年的時候，大家都說我們看好你，小米肯定過千億美元。劉強東在2010年去融資，5000萬的估值，最頂級的VC沒有給他投錢，徐新沒有辦法找到香港的老同事，加在一塊湊了1千多萬美元，才活下來了。

他總結到，所有的成功都是在被懷疑中間，然后成長起來了。 

以下為演講實錄：

倪正東：大家下午好，前面是清華的代表發言，后來又是北大代表發言，現在又輪到了清華代表的發言，估計是主持人故意安排的。既然每次到北大，還是很緊張，既然要說一點故事，搞一點關系，不然覺得不是那個學校畢業的。讀書的時候很清楚，有一天晚上，同宿舍的同學，突然一個晚上沒有回來，第二天早上看到回來了，我問他干嗎去了，他說去北大了，我說找一個北大的女生嗎？他說是清華的女生，他說在清華很容易被人發現，他說在未名湖談心談了一個晚上，北大也可以為清華同學借用。

另外確實也很深刻，在北大我們也是偷聽過很多的課，讓我記憶最深的是聽厲以寧先生的課，有一次去聽的時候，跑到講臺說，說你坐講臺旁邊就可以聽，那個時候就覺得很震撼，也特別鼓舞，時過很多年，我們還是對北大很有很多的敬畏。今天過來其實是過來交流，觀點僅僅是代表自己的觀點。

言歸正傳，我想我們在這個時代，今天講的是互聯網+大資本市場，我是清華讀的研究生，清華讀的博士，我是從來沒有打過工，從來沒有工作，1998年在清華辦了一個創業大賽，之后就成立了清科，沒有打過工。觀察整個創投界15年的時間，真正看到的是一個我們在的這個過去思維，是互聯網加上創投，加上PE的15年。大家有興趣的各位看看2000、2001年forbes的排名，或者是2005年forbes的排名，到2015年forbes的排名或者是胡潤的排名，你會發現真正改變這個時代，最核心的還是互聯網這些人，再加上資本這些人。

我給一些數據，在2000年的時候，整個中國的創投PE每年的投資加在一塊5億美元，當時北大的王志東融5、6百萬美元都覺得很多，當時所有的經典案例，誰能融到500萬美元，那是很多的錢，那個時候張朝陽融了50萬美元，都覺得非常興奮。今天在這個市場上，整個PE和VC的投資，加在一起大約是500億美元，過去15年漲了一百倍。我們這個行業也有一個先生投了優酷，投資很厲害，但是也對整個商業政治非常了解，他是VC行業唯一在美國權威雜志寫過文章的人，他說目前今天創投和PE，還有天使投資，投資的未上市公司帳面的市值，比中國的GDP還要高。2114年底為止，中國VC和PE管的錢是四萬億，不可忽視的行業。2000年是很小的行業，IDG管的錢不超過一億美元，達晨管的錢是7500萬人民幣，鼎暉管的錢加在一起不超過兩萬美元。現在是互聯網+大資本的時代。

再講一個故事，去年和今年我見了一家上市公司的董事長，去年年初的時候見了那些市值只有十幾個億的公司，過了一年之后很多都是200億，最少的也60億人民幣。比如說東方財富[10.01% 資金 研報]網，2005年的時候融VC的錢，融不到，江南春給投的錢，勉強在創業板上市，上市只有20、30億的市值。一路發展，今天并購證券公司，停牌之前大約接近600億的市值，復牌就是1千多億的市值，這個沒什么，可能能做成兩三千億，之后可以并購更多的東西，有一個數字讓我很驚訝，今天賣基金，第一個季度在網上賣基金賣1100億，2015年可以賣7000-10000億，占整個互聯網賣基金的90%。還有樂視當年上市的時候，我們VC今天去看2009年和2010年前后的微博，一些成功的投資人，企業家和互聯網人士在嘲笑樂視，說這么一個爛公司，怎么能上市，今天樂視的市值是800多億人民幣。

還有海康衛視，08年想把公司賣掉了，估值也很便宜，也沒有賣掉，現在上了中小企業板，市值大約在1300億，年前還是800億。今天早上十點鐘的時候，一個做期貨的人，他要做天使投資，要做VC，要做新三板，這個行業有更多的人進來。大家覺得互聯網是一個泡沫，互聯網都是虛的，都是假的，今天你不去擁抱互聯網，就會被顛覆，會死掉。

我有一次2000年的時候，北京廣告最好的報紙之一，精品購物指南，分類信息廣告一年的收入五個億，前兩天坐在一塊，說現在一年的分類廣告只剩下了300萬，他說我們的廣告全部58、趕集和百度弄走了。我前幾天跟國美的人坐在一塊，他說以前瞧不上京東。現在你去蘇寧，去國美，店里面沒有幾個人了，因為90后，00后，不會去店里看的。去買一個電視，網上很快就完成了，互聯網已經不是一個虛的東西，是一個實實在在的東西。如果忽視它，你就有可能被顛覆，被淘汰。

再回應剛才說創業的事，說克強總理講的萬眾創新，大眾創業，大家看到《轉折中的鄧小平》，當年那么多知青回北京的時候，回上海的時候，沒有辦法解決工作，允許這些人開個體戶。今天在中國國企吸收的人，中國國企、央企、政府部門吸收很少的時候，大學生創業怎么辦，創業是最好的解決方式，創新去吧，創業去吧，幾個人可以做一個事。今天清華那么多人創業，很多人創業，目前互聯網里面做得最好的是誰？是王新，是98、99年在清華辦創業大賽的時候，他最小，我們老欺負他，你貼海報，最近把文件拿出來的，他又高，長得又是最小的，明天早上幾點鐘給我們貼海報。今天財富創造的速度是不可想象的，我記得很清楚，兩周之前我跟56姚勁波回湖南，省長接見，有一個人大家都不認識，也坐主桌，我說這個人是地道的湖南人，他的公司叫聯絡互動，今天的市值530億人民幣，你不要因為他年輕，不要因為你不認識，你就疏忽他。你不試，你怎么知道自己適合不適合創業，你怎么知道自己能成功呢？中文在線的創始人沒有工作過，創辦了公司，創辦了中文在線。我覺得創業這個事就試了，大膽的嘗試，失敗了再去找工作去，你不試怎么知道適合創業呢，誰就天生適合創業呢？

還有就是順勢而為和出奇制勝，創業這個事本來就是說在懷疑中間不斷被證明的，我們有一個天使會，雷軍，徐小平，還有薛蠻子，我們記得很清楚，我們去敦煌去玩的那一年，是2012年左右，那個時候雷軍開始做小米，12個人中間雷軍自己都沒有那么看好小米，如果他自己那么看好那么小米，不可能去找資本融錢，他自己也很有錢，因為他自己完全沒有信心。再過了半年的時間，我們又去玩的時候，有一兩個人開始相信小米。再過一年，一半的人相信小米，開始的時候說你來投，都說不投，覺得這個東西不可能。去年的時候，大家都說我們看好你，小米肯定過千億美元，所有的成功都是在被懷疑中間，然后成長起來了。劉強東在2010年去融資，5000萬的估值，最頂級的VC沒有給他投錢，徐新沒有辦法找到香港的老同事，加在一塊湊了1千多萬美元，才活下來了。

我們投資人往往是因為輕視，然后錯過了很多的機會。不管怎么樣，我回頭來說，創業這個事是順著大的浪潮，今天去做電商，大的浪潮已經過去了，此時此刻這個市場最受追捧的是互聯網金融，O2O，智能硬件，互聯網+教育，互聯網+醫療，我們記得很清楚，在06年的時候，一直到2012年的時候，那個時候很多人都講美國最牛的公司KBCB，在過去幾年從第一梯隊往下調，有些東西不能沒有起來的你就去做，你現在去做電商，沒有人去關注你，因為這個風口已經到另外一個市場了，現在的風口就在上面說多這幾個方面。要么是出奇制勝，就像周鴻祎突然之間殺到殺毒軟件，把瑞星我們認識的傳統殺毒軟件公司全部干掉，最好的就是順勢而為，或者是出奇制勝。

從去年開始到今年，到明年，未來的兩年是讓我們這個行業亢奮和興奮的兩年，是因為我們所有的目光就集中在兩個方面，一個是互聯網，一個是國內的資本市場。未來的兩年創造價值最快的就是互聯網和國內的資本市場。國內最有名的基金紅杉資本，把互聯網和醫療無關的全部砍掉，經緯創投把互聯網之外的所有的砍掉。因為很多的理論看上去很美，你投錢下去之后沒有成長，沒有高成長。中國有兩個行業，一個是互聯網行業，是因為爆炸式的增長，你突然發現唱吧這么一個軟件，一夜之間火了，美麗說，蘑菇街突然之間火了，互聯網和移動互聯網很容易爆發。還有醫療健康，這也是很穩定的，健康的股票還是很值得買的。

從資本市場來說，三大機會，第一個是注冊制，呼之欲出的注冊制。第二個是新三板，很多人嘲笑他，說新三板是爛貨，但是新三板也有好的公司，我看很多人在新三板獲益，雖然有很多的泡沫，但是很多人就是大家不看好的時候賺錢了，新三板是一個新的思路，雖然被懷疑，飽受爭議，但是確實創造了很多的價值。

九鼎不管怎么愛他，恨他，他的市值得就是500多億，你牛，那你來上，這是新三板。再就是國內的并購，并購機會巨大，在兩年前中國的這些上市公司的老板，只要你有十幾個億的上市公司，每天吃香得，喝辣的，過得很好，今天這一部分都已經崛起，現在說一個上市公司十幾個億，都不好意思說。前幾天湖北一個上市公司，說去年的市值是10多個億，今天說他的市值130多億。并購不斷讓很多企業得到變化，通過并購讓很多企業增長。很多企業上市的時候，當時那塊業務是很流行，過了五年以后就是一個傳統的生意，不可能再高速度的增長，這個時候你要實現高速的增長，要么自己創新，在老的公司里面創新是非常難的，諾基亞、索尼、柯達陳舊的公司，內部去創新是困難的。這個時候就是兼并和收購，你的市值，你的空間會更加巨大。

所以我想說的我們確實是在互聯網+大資本市場，我們不要辜負這個時代，我們更不要辜負未來兩年三年，機會就在此，大家好好把握，我就說這么多，謝謝大家！